Russell: Geležies rūdos kainų nuosmukis pateisinamas gerėjant tiekimui, Kinijos plieno kontrolei

Standartinis vaizdas.

Geležies rūda yra greitaatsitrauktiPastarosios savaitės dar kartą rodo, kad kainų mažinimas gali būti toks pat netvarkingas, kaip ir mitingų gausa, kol pasiūlos ir paklausos pagrindai vėl nepasitvirtina.

Priklausomai nuo to, kokia plieno gamybos ingrediento kaina yra naudojama, nuo visų laikų aukščiausio lygio, pasiekto šių metų gegužės 12 d., kaina nukrito nuo 32,1% iki 44%.

Rekordinis padidėjimas turėjo esminių veiksnių, ty pasiūlos apribojimus didžiausiose eksportuotojose Australijoje ir Brazilijoje ir didelę paklausą iš Kinijos, kuri perka apie 70 % pasaulinės jūrų transportu gabenamos geležies rūdos.

Tačiau 51 % neatidėliotinos geležies rūdos kainos šuolis į Šiaurės Kiniją, kaip įvertino žaliavų kainų ataskaitų agentūra „Argus“, vos per septynias savaites nuo kovo 23 d. iki rekordinės 235,55 USD už toną gegužės 12 d. būti daug putotesnis, nei pateisina rinkos pagrindai.

Vėlesnio 44 % smukimo greitis iki pastarojo meto žemiausio lygio – 131,80 USD už toną neatidėliotinos kainos taip pat tikriausiai nėra pateisinamas pagrindais, net jei tendencija mažinti kainas yra visiškai pagrįsta.

Tiekimas iš Australijos buvo pastovus, nes ankstesnių su oru susijusių sutrikimų poveikis išnyko, o Brazilijos siuntų skaičius pradeda didėti, nes šalies produkcija atsigauna nuo koronaviruso pandemijos padarinių.

Žaliavų analitikų Kpler duomenimis, Australija rugpjūtį ketina išsiųsti 74,04 mln. tonų, palyginti su 72,48 mln.

Prognozuojama, kad Brazilija rugpjūtį eksportuos 30,70 mln. tonų, palyginti su 30,43 mln. tonų liepos mėn., o birželio mėnesį – 30,72 mln.

Verta paminėti, kad Brazilijos eksportas atsigavo nuo šių metų pradžios, kai nuo sausio iki gegužės jis buvo mažesnis nei 30 mln. tonų kiekvieną mėnesį.

Gerėjantis pasiūlos vaizdas atsispindi Kinijos importo skaičiuose: Kpler tikisi 113,94 mln. tonų rugpjūtį, o tai būtų rekordinis kiekis, užtemdant 112,65 mln., apie kuriuos Kinijos muitinė pranešė praėjusių metų liepą.

„Refinitiv“ dar labiau vertina rugpjūčio mėnesio importą iš Kinijos, skaičiuodama, kad per mėnesį pasieks 115,98 mln. tonų, ty 31% daugiau nei oficialus liepos mėn. 88,51 mln.

Tokių konsultantų kaip „Kpler“ ir „Refinitiv“ surinkti skaičiai tiksliai nesutampa su muitinės duomenimis, atsižvelgiant į skirtumus, kada kroviniai vertinami kaip iškrauti ir įforminti muitinėje, tačiau neatitikimai paprastai būna nedideli.

Plieninė disciplina

Kita geležies rūdos medalio pusė yra Kinijos plieno gavyba, ir čia atrodo aišku, kad pagaliau paisoma Pekino nurodymo, kad 2021 m. gamyba neturi viršyti rekordinės 1,065 mlrd. tonų 2020 m.

Liepos mėnesio žaliavinio plieno gamyba sumažėjo iki žemiausio lygio nuo 2020 m. balandžio mėn. – 86,79 mln. tonų, ty 7,6% mažiau nei birželį.

Vidutinė paros produkcija liepos mėnesį buvo 2,8 mln. tonų, o rugpjūčio mėn. tikėtina, kad ji toliau mažėjo, o oficialioji naujienų agentūra „Xinhua“ rugpjūčio 16 d. pranešė, kad „rugpjūčio pradžioje“ paros gamyba buvo tik 2,04 mln. tonų per dieną.

Kitas veiksnys, į kurį verta atkreipti dėmesį, yra tai, kad praėjusią savaitę Kinijos geležies rūdos atsargos uostuose vėl didėjo ir per septynias dienas iki rugpjūčio 20 d. padidėjo iki 128,8 mln.

Dabar jie yra 11,6 mln. tonų didesni už tą pačią 2020 m. savaitę ir nuo šiaurinės vasaros žemiausios 124,0 mln. tonų per savaitę iki birželio 25 d.

Patogesnis atsargų lygis ir tikimybė, kad jos toliau didės, atsižvelgiant į rugpjūčio mėn. prognozuojamą buferio importą, yra dar viena priežastis, kodėl geležies rūdos kainos mažėja.

Apskritai buvo įvykdytos dvi sąlygos, reikalingos geležies rūdos atsitraukimui, ty didėjanti pasiūla ir plieno gavybos disciplina Kinijoje.

Jei šie du veiksniai išliks, tikėtina, kad kainoms bus daromas dar didesnis spaudimas, ypač dėl to, kad rugpjūčio 20 d., beveik 140,55 USD už toną, jos išliks virš 40–140 USD kainų intervalo, kuris vyravo nuo 2013 m. rugpjūčio mėn. iki praėjusių metų lapkričio mėn. .

Iš tiesų, neskaitant trumpo vasaros paklausos šuolio 2019 m., geležies rūdos kaina nuo 2014 m. gegužės iki 2020 m. gegužės buvo mažesnė nei 100 USD už toną.

Nežinomas geležies rūdos veiksnys yra tai, kokius politikos pokyčius gali priimti Pekinas, kai rinkos spėlionės, kad skatinimo čiaupai bus vėl atidaryti, kad ekonomikos augimas per daug nesulėtėtų.

Šiuo atveju tikėtina, kad susirūpinimas dėl taršos bus antroje vietoje po augimo, o plieno gamyklos vėl padidins gamybą, tačiau šis scenarijus vis dar yra spekuliacijų sfera.

(Redagavo Richardas Pullinas)